‘투자의 귀재’로 불리는 워런 버핏이 주식이 아닌 두 가지 투자 자산에 대해 “앞으로 수십 년간 소득이 증가할 것”이라고 밝힌 사실이 다시 주목받고 있다.
머니와이스에 따르면 버핏은 버크셔 해서웨이 주주서한에서 “이 두 투자는 내 생애는 물론 자녀와 손주 세대까지도 만족스러운 보유 자산이 될 것”이라며 장기적 수익 증가 가능성을 강조했다.
첫 번째 투자: 농지(Farmland)
버핏의 첫 번째 투자는 1980년대 중서부 농지 가격이 급락했을 때 이뤄졌다.
그는 1986년 오마하 북쪽 50마일 지점의 400에이커 농지를 28만 달러에 매입했다. 이는 몇 년 전 파산한 은행이 대출해 준 금액보다 훨씬 낮은 가격이었다.
버핏은 당시 농지의 정상화 수익률을 약 10%로 계산했으며, 생산성 향상과 곡물 가격 상승 가능성도 고려했다. 그의 예측은 적중했다. 2014년 기준 해당 농지의 수익은 3배로 늘었고, 자산 가치는 매입가의 5배 수준으로 상승했다.
농지는 특히 인플레이션 시기에 가치 상승 방어력이 높은 자산으로 평가된다. 다만 초기 자본이 많이 필요하고, 전문적인 농업 지식이나 관리 역량이 요구되는 점은 일반 투자자에게 장벽으로 작용한다.
두 번째 투자: 상업용 부동산
두 번째 투자는 1990년대 초 상업용 부동산 버블 붕괴 이후 진행됐다.
1993년 버핏은 뉴욕대학교 인근 상업용 리테일 건물이 매물로 나온 것을 알게 됐다. 그는 레버리지 없이도 약 10%의 수익률이 가능하다고 판단했다.
특히 가장 큰 임차인이 주변 시세보다 훨씬 낮은 임대료를 내고 있었고, 해당 계약이 만료되면 수익이 크게 개선될 것으로 분석했다.
결과는 성공적이었다. 현재 해당 투자에서 발생하는 연간 배당금은 초기 투자 원금의 35%를 넘는 수준에 이른다고 버핏은 밝혔다.
버핏의 교훈
버핏은 이 두 투자를 공통적으로 ‘버블 붕괴 이후’에 진행했다는 점을 강조한다. 단순히 가격이 떨어졌다는 이유가 아니라, 자산의 미래 수익을 합리적으로 예측할 수 있었기 때문에 투자했다는 것이다.
그는 “자산의 미래 수익을 대략적으로라도 추정할 수 없다면, 그냥 포기하고 지나가라”고 조언했다.
즉, 장기적으로 소득이 증가할 수 있는 실물 자산을 위기 국면에서 분석적으로 매입하는 것이 그의 핵심 전략이라는 점을 다시 한번 보여준다.
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